宁毅
摘要：中小企业在我国经济社会发展中具有重要地位，是国民经济的晴雨表。无还本续贷作为近年兴起的一种有效缓解中小企业融资难、融资贵问题的融资方式，受到越来越多的关注。本文介绍了无还本续贷的背景，阐述了存在的问题，并对下一步有序落实无还本续贷提出对策和建议。
关键词：中小企业 无还本续贷 融资方式
一、背景
中小企业是国民经济与社会发展的主力军，但相对于大型企业，其在外部融资时仍然存在天然劣势。中小企业授信需求小，抗风险能力弱，管理水平参差不齐，担保能力不足，银行机构一般缺少融资主动性。即使能获贷款支持，但在现行流动资金管理办法下，中小企业需自筹资金偿还到期贷款，随后银行才发放贷款予以接续，期间往往需要通过民间借贷、网络借贷等方式筹措成本高企的过桥资金，一旦银根收紧导致银行后续无法顺利放款，资金链将面临断裂风险。
在此背景下，无还本续贷的概念在2014年《中国银监会关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平的通知》中首次提出，对于符合要求的小微企业应通过新发放贷款结清已有贷款等形式，允许小微企业继续使用贷款资金。2017年3月，山东德州还专门出台政策，要求全市银行机构落实小微企业“无还本续贷”要求。整体来看，无还本续贷的融资方式打破期限错配，实现信贷需求无缝衔接，是降低企业资金成本和融资风险有力抓手。
二、面临的挑战
无还本续贷作为近年兴起的新融资方式，其面临的挑战也显而易见。
（一）道德风险隐患导致逆向选择
整体来看，中小企业生命周期短、合规意识差，银行机构因人员有限，难以做到周全的贷前审查和贷后管理，因此通过正常到期还款，实际上是对企业进行“体检”的风控措施。然后，将无还本续贷方式予以制度化、合理化，容易让一些不法企业将其作为逃废债务的渠道，认为可将短期贷款通过多次无还本续贷操作转变为“永续债”。部分中小企业甚至可能在缺乏到期还本硬约束后盲目扩张举债，扩大信用风险。一旦信贷资源被此类企业长期占有，其他正常经营企业将受到挤压，信贷配比失衡，出来“劣币驱逐良币”情况，与政策初衷背道而驰。
（二）或成银行隐匿不良资产通道
2015年6月，银监会在《中国银监会关于进一步落实小微企业金融服务监管政策的通知》（银监发〔2015〕38号）中指出，“无还本续贷不应單独作为下调贷款风险分类的因素”，因此无还本续贷政策的提出实际上赋予了银行对不良资产进行“美化”处置的空间，或将成为隐匿不良贷款的通道。现行制度下，银行有权依据其偏好选择企业开展无还本续贷业务，对于已预期不良或难以还款的项目，可通过续贷方式予以接续，掩盖不良贷款暴露风险。这在表面上消除还款风险，但实际上却能让风险以几何倍数聚集。
（三）社会配套服务体系仍有不足
现代银行信贷流程已较为成熟，但无还本续贷在实操中仍面临社会配套体系不健全等情况。如社会信用建设仍处于初级阶段，中小企业商事登记信息不充分，银行难以通过“大数据”分析掌握借款人真实收入、纳税、违法等问题线索，风控制约方面有所不足。此外在落实抵押物方面，无还本续贷的新老贷款一般均为同一抵押物，接续前后只需进行抵押物对应债权转移，不涉及解押，但当前登记机关往往需要银行出具上一笔贷款结清证明并解押后，才能登记为下一笔贷款抵押物，在转移登记期间存在风险敞口。
三、对策与建议
无还本续贷侧重点在于续贷，而非不还本，因此监管机构、银行机构和社会信用配套体系要有效衔接起来，确保政策推进有实效。
（一）监管机构适当优化监管政策
当前，监管机构针对无还本续贷方式尚未制定明确指引，银行在执行过程中缺乏标准，因此需尽快对监管政策进行调整和完善。一是对流动资金贷款用途予以明确，体现无还本续贷与传统以贷还贷的差异性。二是尽快出台无还本续贷的操作指引，在具体定义、政策要求、准入门槛、分类方式等方面予以细化，压缩企业投机套利和银行隐匿不良贷款的空间。三是适当放宽针对银行的不良容忍度，提升其服务中小企业贷款意愿，降低为掩饰不良贷款产生的道德风险。
（二）银行机构完善差异化风控措施
无还本续贷本质上是一种创新金融产品，因各地经济社会发展水平不一，各银行应因地制宜建立差异化风险防控机制，避免一哄而上的运动式推广。要制定严格的贷前审查、贷后管理工作机制，逐步建立本单位对中小企业的无还本续贷业务操作指引和客户筛选体系，加强全过程风险管控预警，将经营正常、资金较为紧张的企业和存在道德风险、可能逃废债务的情况予以区分。通过现场检查和非现场检查相结合方式持续监测企业经营状况，在准入标准、抵押方式、考核制度等方面推陈出新。日前深圳银保监局已下发关于深圳银行业和保险业支持粤港澳大湾区和中国特色社会主义先行示范区建设的指导意见，鼓励深圳银行机构进一步完善尽职免责、容错纠错机制，建立健全金融服务民营和小微企业的敢贷、愿贷、能贷长效机制，这也为银行业积极支持无还本续贷提供了绿色信号。
（三）完善社会信用和配套政策体系
落实社会信用和配套政策也是推动无还本续贷有效实施的重要工作。一是优化完善中小企业征信体系，加强互联互通和信息共享，为银行多渠道掌握企业信用提供准确信息。二是建立中小企业服务管理机构，整合各类经营诉求和基础数据，运用“大数据”为企业画像，如深圳市已成立中小企业服务局，全程支持和服务中小企业发展，解决面临的实际问题。三是考虑由政府牵头建立风险补偿机制，通过财政贴息、风险资金池等方式与银行贷款联动，提升银行融资意向。四是协调有关登记部门做好抵质押物的续贷登记无缝衔接等实操问题。
四、结束语
无还本续贷政策对于支持中小企业行稳致远意义重大。银行机构应放大格局，始终站在讲政治的高度，坚决落实人民银行、银保监会政策要求，发挥金融支持中小企业重要作用，积极履行社会责任，坚决打赢防范化解重大风险攻坚战，维护经济社会平稳运行。