天津文化艺术品交易所最近上市的艺术品份额交易火爆，天津画家白庚延的两幅作品在30个交易日内疯涨17倍后被“特别停牌”。 作为天津文交所指定的唯一开户行，招商银行高层已经开始担忧该业务潜在的风险，现在对申请天津文交所支付中介专用数字证书的用户进行更加仔细的审批。
3月24日，央视关于天津文交所的负面新闻引起了不少投资者的担忧，之前因连续涨停而被特别停牌的 “黄河咆啸”和“燕塞秋”在恢复交易的当天下午以10.02%的幅度跌停，同时其市场成交量双双创下两者的历史最大量。
挡不住的疯狂
所谓艺术品份额交易，就是将艺术品等额拆分并通过交易所的平台公开上市交易，其交易方式和交易规则与上市股票相似，因此也被媒体形象地称为“艺术品股票”。
在这之前，天津文交所的首批“股票”上市当日立即翻番，连续4日涨停，日涨幅高达15%，不到两个月累计涨幅超过1400%，而紧跟行情步伐推出的第二批上市的8只“股票”总市值不过5300万，却吸引了20亿左右资金前来“打新股”，上市后这8只股票也在不到一月内全部上涨近4倍。
缩小涨跌幅、提醒投资人理性操作、上调开户门槛、处罚投资人异常交易、对高价“股票”特别停牌、连发两个限定每日每月涨跌幅的特殊处理的措施……天津文交所自3月份以来密集发布一系列举措，然而汹涌入场的资金已经如出闸猛虎，很难在短时间内收回。
就在3月21日天津文交所连发两个风险提示措施的当天，10只 “艺术品股票”中的8只因为异常波动而被特殊处理，而剩下的两只“股票”也因累计六个交易日收盘价均达到涨幅限制而在随后的3月21日被列入到特殊处理的行列。
据文交所开户行招行天津分行介绍当地的客户对这个业务非常踊跃，听说开户都“抢疯了”，其作为开户条件的金葵花卡意外受宠，很多高净值客户还为此转入该行办理业务。在深圳，关注天津文交所开户的招行客户也激增，“如果不是近期文交所系统维护暂停开户，估计已人满为患。”招行深圳分行人士称。
目前申请的份额账号已经在5万位之后。按最初招行金卡的开户规定，客户必须存有5万元现金，才能具备开卡资格。因此保守估计，预计已有25亿资金涌进市场。
接棒者有风险
杜耕是天津最大拍卖公司天津鼎天拍卖机构的总经理，他接触到艺术品市场各方面的人，发觉身边大部分艺术收藏家朋友较少参与艺术品份额交易，反而对艺术品了解不多的老百姓参与交易的更多。
“特别是做过企业、金融行业的人对这件事情很看好，而艺术家、收藏家这类传统的艺术品投资者则觉得很可笑，态度比较漠然。”
而紧接着，一些敏感的投资者在看到“股价”狂飙之后也开始悄悄撤场。
为此担忧的还有招商银行和监管部门。招行的一位高层表示，尽管银行只是负责管理账户的中介机构，并不承担交易风险，但是目前已经开始担忧该业务的进程，对客户申请天津文交所支付中介专用数字证书的审批放慢，防止业务可能夭折带来的风险。
深圳一位招行客户也证实，他在3月11日便完成了注册和份额激活，而收到招行天津文交所支付中介专用数字证书时，已经是3月23日。而天津文交所的官方网站上称，这个流程通常只需要三个交易日。
对此北京大学汇丰商学院的涂志勇博士则认为，所谓的艺术品份额交易其实就是资产证券化产品，但是艺术品证券化从本质上比别的金融产品更容易助长泡沫。
“金融是服务于实体经济，企业通过资本市场募集的钱是用于生产，能够创造价值；而通过艺术品上市募集老百姓的钱并没有生产价值，只是为了炒艺术品，对经济并没有实质的帮助，因而更容易产生泡沫。”涂志勇称。
来自北京华堂律师事务所的孙律师则质疑天津文交所本身的合法性，他认为艺术品份额交易已经构成了实质性的股票交易，而法律规定开设证券交易所需要国务院或证监会的批准，地方政府实际上无权擅自审批。
天津文交所市场部负责人王命达透露，天交所并不是直接由证监会监管，而是天津市政府金融办负责监管其日常运作并每天听取其交易情况的汇报。
对此孙律师担心对投资者保护不足也是一个风险所在。
文交所热潮在继续
除了天津等5家文化艺术品交易所正式营业外，目前全国有20多个省市准备兴建文化产权交易平台。
近年来，我国文化产业发展迅速，艺术品市场日渐繁荣，引起了资本的关注，据收藏爱好者、刚果国际海运总公司董事长刘建华估计，全国已有约1000亿元人民币涌入了艺术品交易市场。但与此同时，新兴的文化创意企业规模小、融资能力差，缺乏有效的融资渠道和融资平台。
“文交所的兴建正是在此背景下诞生的。”河南省金融办副主任李涛对郑州文交所的创办持支持态度。据他介绍，除了北京、上海、天津、深圳、重庆5家文化艺术品交易所正式营业外，目前全国有20多个省市准备兴建文化产权交易平台，国家级“中国文化产权交易所”也在筹备之中。
河南省委政研室巡视员王永苏表示，艺术品的定价问题是困扰艺术金融化的一个方面。目前，国内没有国家级的权威艺术品估价机构，再加上拍卖行业不规范、评估体系不健全，监管机制、法律法规尚未成形，这些都阻碍了市场的健康发展。
同时，在艺术品市场，既不会有类似证券市场那样的保荐人及承销商的大规模路演推介，也没有第三方出具的分析报告、目标价位等数据面的支持，定价的科学性必然打折扣。
河南省收藏家协会专家姚湘伦也表示，如何通过市场机制来发现优秀作品？如何推动艺术品市场的创新模式健康持续发展？“这都是未来文交所待解的难题”。
“文交所能不能做好，我一直感觉如履薄冰。公司董事会布置下来很多课题，进行专题研究。”正在筹备郑州文交所的河南九鼎德盛投资顾问有限公司董事长张保盈表示，“我们希望能够通过文交所建立这个平台，把文化、资金和艺术这个渠道真正地打通，这个工作任重而道远。”
对话
Q：什么是艺术品份额交易？
A：所谓艺术品份额交易，就是将艺术品等额拆分并通过交易所的平台公开上市交易，其交易方式和交易规则与上市股票相似，因此也被媒体形象地称为“艺术品股票”。
Q：艺术品股份化将带来什么？
A：艺术品交易平台“文交所”的兴起。“文交所”是“文化产权交易所”和“文化艺术品交易所”的统称，其名称和机构都属于新生事物，同时也具有新生事物的共性：经历上乏善可陈，前景上无可估量，形式上群体出现，速度上急速蔓延。
Q：艺术品份额交易风险可控吗？
A：文化艺术品份额存在着“政策及市场风险”，“相关法律、法规及政策、交易规则的变动”会成为影响市场的重大因素；而“艺术品鉴定评估意见书不能绝对保证艺术品的真伪和品质，可能造成艺术品价格出现重大偏差”。
此外文化艺术品的“类股票”市场很容易演变成为一个“T+0”的“赌场”，因为艺术品份额的市值很小，一个资产包的价值一般在几百上千万元，一旦投机资金进入，整个市场容易被操纵，形成爆炒局面，贸然跟进的散户很容易被套牢。